• Σήμερα είναι: Τρίτη, 1 Δεκεμβρίου, 2020

Η εβδομάδα που έρχεται

 

Κορυφώνεται η πολιτική αντιπαράθεση για την εκλογική αναμέτρηση της ερχόμενης Κυριακής. Την Πέμπτη αποφασίζει η ΕΚΤ αν θα αγοράσει κι ελληνικά ομόλογα ενώ τα think tanks όλου του κόσμου προβλέπουν.

Την Πέμπτη η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να παρουσιάσει πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων.  Η εισήγηση για την απόφαση του Ευρωδικαστηρίου σχετικά με τη νομιμότητα του προγράμματος, που παρουσιάστηκε την περασμένη Τετάρτη, απέρριψε τις ενστάσεις του γερμανικού στρατοπέδου και δικαίωσε τις θέσεις του προέδρου Ντράγκι.

Την επόμενη ημέρα, η αιφνίδια εγκατάλειψη από την κεντρική τράπεζα της Ελβετίας του ορίου για την ενίσχυση του φράγκου έναντι του ευρώ, ερμηνεύτηκε από μερίδα αναλυτών ως μία ακόμα ένδειξη ότι η ΕΚΤ θα λάβει την Πέμπτη σημαντικές αποφάσεις. Αποφάσεις που θα ενισχύσουν τις υποτιμητικές πιέσεις στο ευρώ, σε βαθμό που η Τράπεζα της Ελβετίας γνώριζε ότι δεν μπορεί να αντιμετωπίσει. Καθώς ήδη η αγορά έχει προεξοφλήσει πρόγραμμα αγοράς ομολόγων 500 δισ. ευρώ, οι φόβοι της ελβετικής τράπεζας θεωρήθηκαν ένδειξη ότι το πρόγραμμα θα είναι ακόμα μεγαλύτερο.

Σύμφωνα με την ΗΜΕΡΗΣΙΑ ερώτημα παραμένει αν το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων καλύψει τα κράτη που βρίσκονται σε πρόγραμμα (Ελλάδα, Κύπρος) και παρουσιάζουν τον μεγαλύτερο κίνδυνο χρεοκοπίας. Σε μια τέτοια περίπτωση η ΕΚΤ θα κληθεί να υποστεί τις απώλειες, καθώς δεν μπορεί να προστατευτεί από κάποιας μορφής ασυλία (όπως το ΔΝΤ). Όπως υπογραμμίζει και η εισήγηση που παρουσιάστηκε την Τετάρτη στο Ευρωδικαστήριο, εάν συμβεί κάτι τέτοιο, οι ιδιώτες επενδυτές θα πανικοβληθούν, φοβούμενοι ότι αυτοί θα υποστούν όλο το «κούρεμα».

Η εισήγηση προσφέρει όμως και μία λύση στο πρόβλημα, κάνοντας αναφορά στη σύγκρουση συμφερόντων που προκύπτει αν η ΕΚΤ επιβλέπει τη χρηματοδότηση ενός κράτους (ως μέλος της τρόικας) και ταυτόχρονα αγοράζει τα ομόλογά του. Στη βάση αυτή θα μπορούσε επί του παρόντος να αποκλειστούν τα συγκεκριμένα κράτη. Αγορές των ομολόγων τους θα είναι εφικτό να γίνουν στο μέλλον, εφόσον η ΕΚΤ πάψει να συμμετέχει στην τρόικα.

Για να αποφύγει τον κίνδυνο που συνεπάγονται τα ομόλογα κρατών με χαμηλότερη αξιολόγηση, η ΕΚΤ θα μπορούσε να αναθέσει τις αγορές στις εθνικές κεντρικές τράπεζες. Πρόκειται για ένα σενάριο που αναφέρθηκε την προηγούμενη εβδομάδα στο Reuters, αλλά παρουσιάζει με τη σειρά του προβλήματα, καθώς θα διογκώσει περαιτέρω τις ανισορροπίες στο Ευρωσύστημα (Target-2). Ήδη στην Ιταλία καταγράφεται σημαντική εκροή κεφαλαίων, με το αρνητικό υπόλοιπο (οφειλές της κεντρικής τράπεζας της Ιταλίας, στις άλλες κεντρικές τράπεζες) να φτάνει τα 209 δισ. ευρώ στα τέλη του 2014 από 130 δισ. ευρώ το καλοκαίρι.

 

Ανησυχεί ο Υπ.Οικονομικών Γκ. Χαρδούβελης

Τις έντονες ανησυχίες του για την πορεία της οικονομίας εκφράζει ο υπ. Οικονομικών Γκίκας Χαρδούβελης, σε συνέντευξη του στην «Καθημερινή της Κυριακής».
Σύμφωνα τον ΥΠΟΙΚ, πρέπει να αρθεί το ταχύτερο δυνατό η σημερινή αβεβαιότητα, καθώς και να προκύψει «έγκαιρη συμφωνία με τους εταίρους και δανειστές μας», διαφορετικά θα μπορούσε να προκύψει «νέα ύφεση της οικονομίας», ακόμα και «τελική ρήξη».

Ο κ. Χαρδούβελης προειδοποιεί ότι αν δεν υπάρξει συμφωνία ως τις 28/2, «η Ελλάδα θα παραμείνει εκτός χρηματοοικονομικής στήριξης της Ευρώπης». Οι επιπτώσεις αυτού του γεγονότος θα είναι σοβαρές, καθώς θα χαθούν τα 7,2 δισ. ευρώ των δανείων, όπου τα 1,9 δισ. είναι «καθαρή δωρεά» της ευρωζώνης, όπως αναφέρει χαρακτηριστικά ο Γκίκας Χαρδούβελης, καθώς αποτελούν επιστροφή προς την χώρα μας κεφαλαιακού κέρδους και των τόκων της ΕΚΤ από την αγορά ελληνικών ομολόγων σε πολύ χαμηλή τιμή.
Tα διεθνή Think Tanks για την επόμενη μέρα

Brugel (Βρυξέλλες): ανάγκη για παρεμβάσεις και κούρεμα

IFO (Γερμανία) : Προτείνει διεθνή διάσκεψη για το χρέςο

Stratfor (ΗΠΑ): Δεν βλέπει πιθανό Grexit αλλά σίγουρα προβλέπει μια χρονιά αστάθειας για την Ευρώπη

Open Europe (Βρετανία) : Δύσκολο και απίθανο το Grexit, προβλέπει συμβιβασμό με τους δανειστές

Ger (Ευρωπαικό): Ευθύνες στη Γερμανία για τη σημερινή κατάσταση αλλά και στην ευρωζώνη γενικότερα.

DIWBERLIN(Γερμανία): Εφικτό το «κούρεμα» έως και 50%

Peterson : Το πρόβλημα είναι καθαρά ελληνικό, οι πιστωτές δεν θα κρατήσουν ανεκτική στάση έναντι της Ελλάδας.

(Πηγή : εφημερίδα «Επένδυση»)